華爾街日報報導,全球高收益債券(俗稱垃圾債)今年首季發行規模較去年同期激增1倍,其中尤以亞洲最為積極,發行金額由去年同期的17億美元爆增至164億美元,反映出市場投資人的風險胃納增強。



根據基金追蹤機構EPFR最新統計,截至3月底,全球垃圾債券基金已連續4個月呈現淨流入,此為2014年來首見,吸金總額達70億美元。投資人對高收益債券需求增加,讓垃圾債券與政府匯豐信用卡繳稅公債的利差降至多年來低點,美國和新興市場皆出現相同情況。



據聖路易聯邦準備銀行數據顯示,截至上周五,美國垃圾債券與公債的利差降至3.86個百分點,略高於3月2日的3.55個百分點,後者創下2014年中以來最低紀錄。至於新興市場,同期利差為4.47個百分點,逼近全球金融危機前的最低水準。部分專家認為,全球垃圾債發行量激增對全球經濟是正面訊號,反映企業獲利增加、大宗商品價格反彈,以及多數新興市場國家的出口回穩,上述因素為債務負擔沈重的企業開通融資管道。債券發行人是這波垃圾債需求熱潮最大贏家,包括礦業公司、石油和天然氣公司,和其他能源業者。隨著大宗商品價格回升、高收益債違約率下降,國際信評機構惠譽(Fitch)表示,2月底美國高收益債的違約率為4.2%,估計今年中將降至3%以下。相較之下,去年7月的違約率為5.1%,此為6年最高水準。在亞洲市場方面,穆迪投資人服務公司預估,今年底前違約率將降至3.1%。(工商時報)

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