華爾街日報報導，全球高收益債券（俗稱垃圾債）今年首季發行規模較去年同期激增1倍，其中尤以亞洲最為積極，發行金額由去年同期的17億美元爆增至164億美元，反映出市場投資人的風險胃納增強。



根據基金追蹤機構EPFR最新統計，截至3月底，全球垃圾債券基金已連續4個月呈現淨流入，此為2014年來首見，吸金總額達70億美元。投資人對高收益債券需求增加，讓垃圾債券與政府匯豐信用卡繳稅公債的利差降至多年來低點，美國和新興市場皆出現相同情況。



據聖路易聯邦準備銀行數據顯示，截至上周五，美國垃圾債券與公債的利差降至3.86個百分點，略高於3月2日的3.55個百分點，後者創下2014年中以來最低紀錄。至於新興市場，同期利差為4.47個百分點，逼近全球金融危機前的最低水準。部分專家認為，全球垃圾債發行量激增對全球經濟是正面訊號，反映企業獲利增加、大宗商品價格反彈，以及多數新興市場國家的出口回穩，上述因素為債務負擔沈重的企業開通融資管道。債券發行人是這波垃圾債需求熱潮最大贏家，包括礦業公司、石油和天然氣公司，和其他能源業者。隨著大宗商品價格回升、高收益債違約率下降，國際信評機構惠譽（Fitch）表示，2月底美國高收益債的違約率為4.2％，估計今年中將降至3％以下。相較之下，去年7月的違約率為5.1％，此為6年最高水準。在亞洲市場方面，穆迪投資人服務公司預估，今年底前違約率將降至3.1％。(工商時報)

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